В рубрику "Бизнес" | К списку рубрик | К списку авторов | К списку публикаций
Драйвером роста в индустрии безопасности является создание продуктов и сервисов, которые повышают эффективность организаций и быстро окупаются. Сближение систем безопасности и ИТ-инфраструктуры, а также создание интегрированных решений представляют собой способ достижения этих целей. Многие компании выбрали путь слияний и поглощений как быструю и надежную возможность обретения необходимых компетенций и расширения продуктового портфеля.
Менее чем за 4 месяца 2016 г. американский концерн Honeywell приобрел компанию Xtralis (крупнейшего в мире производителя аспирационных дымовых пожарных извещателей), компанию RSI Video Technologies (поставщика систем видеоверификации тревог, производителя детекторов движения со встроенными камерами), компанию Movilizer (разработчика облачных приложений для удаленных работников) и предпринял попытку слияния с United Technologies Corporation (UTC).
Одновременно Honeywell ищет покупателя для своего подразделения Building Solutions Group, которое оценивается в 3–4 млрд долларов. Подразделение поставляет системы управления зданием и другие решения для коммерческой недвижимости; в 2015 г. его доход достиг 4,6 млрд долларов.
Маневры компании Honeywell характеризуют трансформацию ее стратегии слияний и поглощений: в последующие 14 лет усилить свой профильный бизнес, приобретая производителей передового профессионального оборудования и избавляясь от баласта – направлений, которые представляют устаревшие технологии или потребительские товары. Слияние с UTC стало бы финальным аккордом в превращении Honeywell в безоговорочного лидера аэрокосмической промышленности и инженерных систем зданий.
На первый взгляд может показаться, что стремление продать подразделение Building Solutions Group расходится с долгосрочной стратегией концерна. Этот бизнес формируется портфелем программных продуктов, которые образуют платформу для повышения эффективности и функциональности зданий, улучшенного анализа данных в системах автоматизации. Зачем же избавляться от высокотехнологичного и высокомаржинального бизнеса – мостика к умным зданиям, – ставя перед собой цель стать мировым лидером в инженерных системах коммерческой недвижимости?
Чтобы предлагать Интернет вещей для зданий (Building Internet of Things, BIoT), необходим такой уровень сетевого взаимодействия устройств, который обеспечивают лишь ИТ-компетенция и радикальные изменения в отношениях между подрядчиками1.
В умных зданиях концепция BIoT будет реализовываться благодаря участию производителей сетевого и ИТ-оборудования, а также их системных интеграторов. Оборудование автоматизации здания продолжат поставлять существующие поставщики и устанавливать их системные интеграторы. Сервисы обработки данных IoT потребуют применения софта анализа больших данных и навыков дальнейшей автоматической настройки работы инженерных систем.
Чтобы побороться за контракты по развитию умных зданий, необходимо получить компетенцию в технологиях анализа данных. Конгломераты Honeywell, Siemens, Schneider Electric и Johnson Controls пока таковой не обладают. Возможно, в этом и кроется причина, почему Honeywell стремится продать свой бизнес систем управления и сервиса для зданий – потому что в конечном счете его заменят аналитика больших данных и сервисы обработки данных IoT?
В феврале 2016 г. концерт Honeywell объявил о покупке производителя аспирационных дымовых пожарных извещателей Xtralis за 480 млн долларов.
Мотивом для сделки с Honeywell не являлось желание Xtralis путем слияния перенести свою штаб-квартиру из Ирландии за границу и тем самым избежать уплаты высоких налогов на прибыль. Подобная процедура называется налоговой инверсией и фигурировала в качестве причины сделки между Johnsons Control и Tyco International. По завершении процесса покупки компания Xtralis, ранее известная как Vision Fire and Security, станет частью Honeywell Security and Fire, подразделения компании Honeywell Automation and Control Solutions.
В обе упомянутые сделки вовлечены компании – мировые новаторы в технологиях обнаружения пожара. Совместными усилиями они окажут существенное влияние на изменение конкурентного ландшафта.
Компания Xtralis первой в мире выпустила аспирационный дымовой пожарный извещатель и долгое время не имела серьезных конкурентов; на ее счету защита офисов и сотрудников множества организаций из списка Fortune 500, знаменитых достопримечательностей и критически важных объектов по всему миру.
Перечень объектов, для обеспечения сверхраннего обнаружения возгораний на которых выбирают довольно дорогостоящую высококлассную продукцию Xtralis, включает в себя дата-центры, исторические здания, аэропорты, промышленные и производственные предприятия. Другие производители, в том числе Honeywell, предлагают системы пожарной безопасности, которые по надежности и работоспособности находятся в тени Xtralis.
Как говорит президент и CEO компании Honeywell Automation and Control Solutions Алекс Исмаил, сделка с Xtralis лежит полностью в русле лидерской и новаторской стратегии Honeywell. Технологии раннего обнаружения возгорания, передовые системы безопасности и видеоаналитическое ПО Xtralis дополняют растущий продуктовый портфель Honeywell Security and Fire, чья миссия – делать мир безопаснее. Я согласен с Алексом Исмаилом, что сделка с Xtralis окажет большое влияние на бизнес Honeywell в области пожарной безопасности и охранного видеонаблюдения. В декабре 2004 г. его предшественник успешно приобрел компанию Novar за 1,53 млрд долларов, в состав которой на тот момент входила европейская технологическая элита разработки систем пожарной безопасности и управления зданием: Gent, Esser, MK, Trend Controls. Вооружившись таким образом, концерн Honeywell усилил соперничество с гигантами Siemens, Schneider Electric и General Electric.
Уже в результате сделки 2004 г. образовался, пожалуй, крупнейший в мире производитель средств обнаружения пожара, а новое слияние, без сомнения, еще больше улучшит позиции Honeywell на рынке.
Предложение Johnson Control о слиянии с Tyco International было одобрено советом директоров Tyco. Однако сделка еще не завершена. Премия, которую крупнеший американский производитель HVAC готов выплатить, видится вполне разумной, но не достаточной, чтобы не подогреть интерес других компаний выйти к Tyco с более заманчивым предложением.
Как я говорил ранее, мы рассматривали Tyco как одну из 50 наиболее привлекательных компаний – целей для сделок M&A2. На протяжении нескольких лет этот производитель сам скупал бизнесы, усиливая собственный продуктовый портфель.
Анализ сделок покупки и продажи бизнесов на рынке систем безопасности в период с 2005 по 2015 г.3 показывает, что за 11 лет средняя стоимость, определяемая значениями EBITDA и коэффициентом выхода, менялась в широком диапазоне в зависимости от масштаба бизнеса, уровня развития технологии, динамики роста конкретного сегмента рынка.
В 2014 г. компания Google Inc. (Nest Labs) купила Dropcam, относительно небольшого разработчика сетевых видеокамер, с мультипликатором выручки 10. А Carlyle Group приобрела южнокорейское подразделение Tyco Internationals Fire & Security с мультипликатором EBITDA 15,4, что почти в два раза превысило средние показатели по индустрии.
В 2015 г. компания Canon купила Axis Communications, ведущего мирового производителя сетевых камер видеонаблюдения. Стоимость сделки составила 23,6 млрд шведских крон с премией 49,8% от биржевой цены за одну акцию Axis Communications 226,9 шведских крон. Таким образом, мультипликатор продаж составил 4,29, а мультипликатор EBITDA – 9,71.
Такие компании, как UTC, вероятно, двояко смотрят на разворачивающееся слияние: это одновременно и угроза их бизнесу систем пожарной безопасности и охранных систем, и возможность выйти к Tyco с более привлекательным предложением и в итоге получить беспрецедентное деловое преимущество.
Второй раз за чуть более год крупнейший японский производитель электроники покупает европейского производителя профессиональных сетевых телекамер и платит солидную сумму за такую привилегию.
В феврале 2015 г. компания Canon купила Axis Communications за 2,8 млрд долларов, что в 23 раза превысило прогнозируемую выручку шведского производителя за 2015 г. и в 4 раза – годовую прибыль. На тот момент компания Canon, мировой лидер на рынке фотоаппаратуры, представляла собой относительно скромного игрока в индустрии видеонаблюдения и приобрела Axis Communications с намерением стать знаковым поставщиком передовых решений безопасности.
До сих пор Axis Communications остается независимым бизнесом, но у меня нет сомнений, что компания внесла определенный вклад в общую стратегию научно-исследовательских разработок. Тем не менее, документальных либо вещественных подтверждений синергии Canon и Axis Communications все еще нет.
В марте 2016 г. японская корпорация Konica Minolta, имеющая ежегодную выручку 9 млрд долларов, приобрела 65% акций Mobotix AG, немецкого разработчика оборудования для систем IP-видеонаблюдения с выручкой 90 млн долларов.
Konica Minolta уже не является производителем фото- и видеокамер; корпорация вступила в сделку, чтобы с помощью IP-решений Mobotix ускорить свой рост по решениям мониторинга для медицинских учреждений и производственных предприятий. Этот бизнес оценивается в 700 млн долларов и развивается главным образом в Японии.
Приобретением Mobotix корпорация Konica Minolta планирует решить три задачи.
Японцы уверены, что сетевые технологии Mobotix сыграют важную роль в удовлетворении растущих потребностей общества в безопасности и спроса на повышение эффективности медицинских организаций в условиях сокращения штата сотрудников. Среди прочих факторов, способствоваших покупке Mobotix, – фирменные технологии видеоанализа.
Основатель Mobotix др. Ральф Хинкель останется в наблюдательном совете и продолжит заниматься стратегическим развитием Mobotix.
Опубликовано: Журнал "Системы безопасности" #2, 2016
Посещений: 5880
Автор
| |||
В рубрику "Бизнес" | К списку рубрик | К списку авторов | К списку публикаций
